ДАТА «БЕЗ ДИВИДЕНДОВ» — EX-DATE

Основное значение термина «дата «без дивидендов»» связано с выплатой дивидендов (dividends); им обозначают первый день периода, когда акции начинают продаваться без права получения ближайшего дивиденда. Дата «без дивидендов» позволяет завершить любые проводимые операции до наступления даты регистрации (record date). Если инвесторы не смогут получить право собственности на акции до даты «без дивидендов», они не будут иметь право на выплачиваемые дивиденды, то есть дивиденды, подлежащие оплате (dividendspayable). В биржевых операциях принята практика снижения стоимости акций на сумму дивидендов, если операция не завершена до даты «без дивидендов». Объясняется это тем, что выплата дивидендов фактически снижает стоимость компании, так как дивиденды выплачиваются из ее резерва денежных средств. В противном случае инвестор взял бы на себя снижение стоимости акции, и тогда ни покупатель, ни продавец ценных бумаг не имели бы права па дивиденды. Поэтому они и получают компенсацию таким образом. Дату «без дивидендов» по-другому называют датой продажи акций без права получения ближайшего дивиденда (ex-dividend date).
Второе определение даты «без дивиденда» относится к явлению, именуемому «дроблением акций». Это увеличение количества акций в акционерном капитале компании с сохранением пропорциональной доли собственного капитала (equity) компании, принадлежащей каждому акционеру (shareholder). Обычно так поступают компании, у которых дела идут исключительно хорошо и которые могут предложить своим акционерам дополнительные акции, исходя из расчета по две новые акции за одну акцию первой эмиссии. Новые акции, предлагаемые на условиях обмена (или деления) 2 за 1, будут стоить примерно половину стоимости акций первой эмиссии. Некоторые компании идут по пути дробления акций по той причине, что цена одной акции, по их мнению, слишком высока, чтобы обычные инвесторы могли приобрести их. В этом отношении дата «без дивидендов» означает дату, когда цена акции изменилась в результате дробления.