Валютная политика, кредитно-денежная политика — Monetary policy

Основная задача валютной политики состоит в сдерживании инфляции. Государство устанавливает плановый показатель уровня инфляции и стремится сделать все возможное, чтобы не допустить отклонений от него. Поскольку Соединенное Королевство находилось под влиянием механизма контроля курса валют (Exchange Rate Mechanism, ERM) в сентябре 1992 года, валютная политика государства предусматривала использование системы регулирования процентных ставок для сдерживания уровня инфляции.
Как следует из названия термина, кредитно-денежная политика — это средство, с помощью которого государство контролирует денежную массу. Принимая политику монетаризма, исходят из следующего убеждения: при контроле объема денежной массы можно контролировать и уровень цен. Процентные ставки, объем денежной массы и обменный курс тесно связаны между собой. В то время, когда Соединенное Королевство пользовалось системой фиксированного (твердого) валютного курса (fixed exchange rate), ему приходилось корректировать процентные ставки и объем денежной массы, чтобы поддерживать неизменный валютный курс. В период между 1990 и 1992 годом, когда Соединенное Королевство участвовало в механизме контроля курса валют, правительство фактически утратило контроль за процентными ставками и объемом денежной массы.
Сторонники монетаризма понимают, что очень трудно одновременно регулировать процентные ставки, объем денежной массы и валютные курсы. В мае 1997 года новый министр труда Гордон Браун (Gordon Brown) придал Банку Англии статус независимого, учредил Комитет по валютной политике и фактически отстранил правительство и премьер-министра от процесса принятия решений относительно процентных ставок.
В США валютная политика заключается в действиях, и предпринимаемых Федеральной резервной системой США (центральным банком — central bank — США) по оказанию влияния на состояние денежных средств и кредитов в экономике страны. Эти действия также направлены на поддержание стабильного уровня цен, высокого уровня занятости населения и содействия максимальному устойчивому росту экономики. Федеральная резервная система разрабатывает валютную политику государства, устанавливая плановые показатели ставок федеральных фондов (процентных ставок, устанавливаемых банками между собой по краткосрочным кредитам). Ставка федеральных фондов — это процент, который платят банки, когда занимают деньги, и потому они влияют на ставки, взимаемые при выдаче денежных средств в кредит. А последние, в свою очередь, влияют на краткосрочные процентные ставки в экономике и на экономическую активность (экономическую деятельность) в целом, а также уровень инфляции. Для достижения этих показателей Федеральная резервная система использует следующие методы воздействия на размеры банковских займов: операции на открытых рынках, куплю-продажу ценных бумаг, выпущенных ранее правительством Соединенных Штатов. Это позволяет эффективно повышать или снижать ставки федеральных фондов. Когда Федеральная резервная система покупает ценные бумаги, происходит приток денежных средств в банковскую систему. Таким образом, у банков появляется больше денег для выдачи займов, что приводит к снижению процентных ставок федеральных фондов. При продаже ценных бумаг Федеральной резервной системой наблюдается обратная ситуация.